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ROE: o que é? Como calcular o ROE de uma empresa?

ROE: o que é? Como calcular o ROE de uma empresa?

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A foto mostra uma mulher de costas para a câmera escrevendo fórmulas matemáticas em uma lousa verde, em referência ao cálculo do roe.

Muito utilizado por quem investe e por quem administra empresas, o ROE é uma das mais importantes métricas da análise fundamentalista. 

Muitas vezes, pessoas que decidem começar a investir levam um susto com a quantidade de siglas e expressões que são próprias deste mercado −ação ON, ação PN, ADR, CDI, LCI, ROE, IFIX, enfim.  

Mas boa parte dessas nomenclaturas complicadas do mercado financeiro têm explicações simples que revelam ferramentas muito úteis para a pessoa investidora. 

Um exemplo disso é o ROE, um indicador que relaciona o lucro de uma empresa com seu patrimônio líquido, demonstrando sua rentabilidade.  

Agora, você fica sabendo um pouco mais sobre o que é ROE, além de como calculá-lo e interpretá-lo.  

ROE: o que é? 

ROE significa  Return on Equity, ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido, em português. O ROE é um dos mais importantes indicadores da análise fundamentalista. 

Nesse tipo de análise, quem está investindo avalia os dados financeiros e gerenciais de uma empresa antes de decidir pela compra de suas ações.  

A finalidade do ROE é medir a capacidade que uma companhia tem de gerar valor para si mesma e para quem investe nela por meio de seus próprios recursos

Indicador ROE: por que analisar? 

O ROE é utilizado para comparar a rentabilidade de diferentes empresas e auxiliar na identificação de operações que podem gerar lucro, principalmente no longo prazo.  

O ROE ajuda a entender qual é retorno a partir dos recursos acumulados pela companhia e que serão utilizados para impulsionar sua atividade

Companhias com bom desempenho tendem a favorecer a valorização do capital aplicado por acionistas. Além disso, para quem pretende investir em ações, analisar o ROE é uma forma de saber a rentabilidade esperada para o investimento. 

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Como calcular o ROE? 

Agora que você já sabe o que é ROE, falta descobrir o que fazer para encontrá-lo. Para calcular ROE, que é expresso em porcentagem, basta utilizar uma fórmula muito simples. 

Cálculo ROE: 

ROE = Lucro Líquido ÷ Patrimônio Líquido x 100 

Ao dividir o lucro líquido acumulado por uma empresa nos últimos 12 meses pelo valor de seu patrimônio líquido, chegamos ao ROE. Apesar de ser um cálculo fácil de ser realizado, entender o que cada um de seus componentes representa confere uma visão mais rica do cenário. 

O lucro líquido é o rendimento real de uma empresa. Ele é determinado por meio do cálculo da diferença entre a receita total e o custo total da companhia.  

Já o patrimônio líquido é o resultado da diferença entre os valores do ativo e do passivo, o que aponta o valor contábil da empresa. 

As empresas listadas na bolsa são obrigadas a deixar essas informações disponíveis para qualquer pessoa. No site da B3, é possível encontrar as Demonstrações Financeiras Padronizadas (DFP), documentos que informam o lucro, patrimônio e outros dados relevantes para quem investe. 

Confira um exemplo pra ilustrar melhor: 

  • Imagine que duas empresas têm o lucro líquido de R$100 mil em um período, sendo que uma delas tem R$200 mil em patrimônio líquido, e a outra R$350 mil: 
  • O ROE da primeira empresa seria 100 mil ÷ 200 mil = 0,5 ou 50%. 
  • Já o ROE da segunda empresa seria 100 mil ÷ 350 mil = 0,28 ou 28%. 

Ou seja, no primeiro caso, a cada R$1 real investido, o ganho é de R$0,50. Na segunda, cai para R$0,28. Logo, o ROE indica qual companhia administra melhor o capital investido. 

ROE: como analisar? 

A foto mostra uma menina apoiada sobre uma mesa. Ela segura um lápis e copia, em seu caderno, coisas de um livro à sua frente, em referência ao aprendizado das análises envolvendo ROE.
Fazer o cálculo do ROE é o pontapé inicial para análises mais profundas.

Respondendo de forma direta e simplificada, podemos dizer que um ROE elevado corresponde a uma gestão eficiente, pois revela que a empresa gera mais lucro com menos necessidade de investimento. 

Contudo, a interpretação precisa envolver outros fatores para ser mais assertiva, como a economia do país, o histórico da empresa e o período analisado —tudo isso irá influenciar no valor final do ROE.

Ainda assim, como referência, um bom ROE costuma estar acima de 15% e, caso esteja abaixo de 5%, o risco é considerado elevado

Ao calcular ROE de uma empresa, é importante ter atenção a alguns fatores que podem distorcer a interpretação:  

  1. Se a empresa tiver um patrimônio muito pequeno, O ROE  apresentará um percentual maior. Caso esse tipo de instituição tenha uma contingência, pode acabar utilizando sua reserva de lucro e apresentando um desempenho ruim;  
  1. Outro ponto relevante é a comparação com outras companhias do mesmo setor, possibilitando a validação da eficiência:  uma empresa com ROE baixo não é necessariamente uma má opção de investimento. Vale a pena entender a justificativa desse número do ROE  

E o ROE negativo? 

Pode ser que você se depare com um cenário de ROE negativo. O que fazer nesse caso? 

Um ROE negativo significa que a empresa não deu lucro no período. Sem um patrimônio próprio, a empresa passa a operar com capital de terceiros, o que geralmente reflete problemas de gestão.  

No longo prazo, a má gestão e o consequente ROE baixo podem resultar no fraco desempenho das ações da empresa, já que a rentabilidade impulsiona o lucro e as cotações acompanham esse indicador. 

De qualquer forma, é fundamental levar em conta outros indicadores da análise fundamentalista e olhar para o histórico da empresa, já que ela pode apresentar um ROE alto em determinado período, mas ter sofrido grandes variações ao longo do tempo, indicando instabilidade ou resultados sazonais. 

Enfim, deu pra entender o que é ROE e por que é importante ter atenção a essa métrica na hora de identificar negócios rentáveis? Abra sua conta na Clear e torne-se um investidor.